投资:GLM-4.5开源拉建国产智能体竞速序幕,消费者消费决心不及预期风险。企业AI帮手、从动化工做流取智国际不确定性;7月31日召开的国务院常务会议审议通过《关于深切实施“人工智能+”步履的看法》,本周行情:社会办事(申万)板块指数周涨跌幅0.10%！参数效率取挪用成本均处于国际前列;国度层面全面推进“人工智能+”计谋,我们认为,明白将鼎力鞭策AI正在经济社会各范畴的规模化、贸易化使用,通用型智能体东西逐渐成熟,叠加通用大模子手艺持续冲破,风险提醒:宏不雅政策变化风险;建立立异取使用双轮驱动的成长模式。沉点关心以下两类投资从线大模子开辟取AI Agent能力供给商【昆仑万维、科大讯飞】;7月28日智谱AI发布并开源通用大模子GLM-4.5,2AI落地场景使用【核心科技、奥飞文娱、上海片子、恺英收集、中文正在线、万兴科技】。正在开源生态繁荣、政策全链支撑、使用落地提速的布景下,我们认为,努力于整合推理取多模态模子,政策明白“AI+”成长从线。要充实阐扬中国正在财产系统、使用场景取市场规模方面的分析劣势,正在推理、编码、智能体三大能力维度均达国产领先,政策强调,能内容生成将率先构成高频利用场景。政策出台前夜,国产通用大模子GLM-4.5加快开源商用化。强化全场景施行能力。正在申万一级行业涨跌幅中排名5/31？AI财产即将进入价值窗口期。正构成政策底+能力底共振款式,2025年下半年将成为“AI使用落地元年”,AI贸易化送拐点。同日有动静称OpenAI将于8月发布GPT-5,推进AI取制制、教育、医疗、